O mercado de criptomoedas ferve com a recente valorização do Ether (ETH) frente ao Bitcoin (BTC). Mas o que está por trás dessa alta repentina? A resposta pode estar na iminente aprovação da Lei GENUIS nos EUA.
A Corrida do Ether
O par ETH/BTC disparou quase 6% nesta terça-feira, atingindo 0,02670, seu melhor desempenho desde 13 de maio. Esse movimento rompe uma lateralização de semanas e sugere que o Ether pode continuar a superar o Bitcoin. O preço do ETH em dólar também subiu mais de 4%, ultrapassando US$ 3.100 pela primeira vez desde fevereiro.
O Impacto da Lei GENUIS
Segundo Markus Thielen, fundador da 10x Research, a valorização do ETH está ligada à expectativa da aprovação da Lei GENUIS, que deve proibir stablecoins remuneradas nos EUA. Essa proibição potencializa a importância do Ethereum no ecossistema cripto.
O Caso Ethena
A Lei GENUIS coloca em destaque a USDe, stablecoin sintética de US$ 5 bilhões da Ethena. A Ethena gera rendimentos com a USDe através de hedge delta e arbitragem cash and carry, vendendo contratos futuros perpétuos equivalentes à quantidade de ETH recebido como garantia. Essa operação exerce pressão vendedora nos futuros de ETH, impactando seu preço. A Ethena já representa cerca de 4% dos US$ 26 bilhões em contratos abertos de Ethereum.
O Futuro da Ethena
A Ethena argumenta que a USDe é um instrumento de pagamento, não um valor mobiliário, ficando fora do escopo da Lei GENUIS. Com sede em Lisboa e recebendo investimentos majoritariamente de fora dos EUA, a Ethena busca se adequar à regulamentação americana, mas o impacto em suas operações com ETH ainda é incerto.
Regulação e Incerteza
A aprovação da Lei GENUIS pelo Senado em junho e a expectativa da votação na Câmara intensificam as discussões sobre o futuro das stablecoins e seu impacto no mercado. A incerteza regulatória paira sobre o setor, enquanto a volatilidade se torna a norma. Acompanhar os desdobramentos da Lei GENUIS é crucial para entender os próximos movimentos do mercado cripto.
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